元旦过后，国内钢材市场在预期中进一步冲高，上海二级螺纹和热卷代表规格一度分别站稳3800和3900关口。然而，好景不长，从1月7号起宏观利空消息接二连三袭来，钢材市场被卷入震荡调整格局。事实再次证明，钢材价格的金融属性越来越明显，宏观层面消息与市场走势休戚相关。近期钢材市场价格已有所回落，传统春节长假在即、部分品种社会库存居高不下，后市又将如何发展？
　　利空不断 钢市震荡调整
　　今年初，国内钢材市场延续上涨态势，上海地区16-25mm二级螺纹及5.5mm热卷在三个交易日内累计上涨110-150元/吨，分别　　达到3810和3940元/吨。然而，房地产调控及收紧流动性收紧政策频出，利空传闻不断，钢市上涨受阻转而步入震荡调整阶段。
　　1月7日，央行发出有效管理通胀预期信息，且当日发行的央票利率上调，引发流动性紧缩预期，国内期市股市连环下挫。特别是央行在12日晚间宣布上调存款准备金率0.5个百分点，引发国际大宗商品期货震荡，次日国内股市、期市及电子盘大幅低开，热卷率先回落，其它品种相继跟进。然而，就在准备金率正式执行的第三天即20日，利空再次袭来，早间有消息称主要银行接到要求全面停止1月份剩余时间新增信贷的口头通知， 21日公布数据显示12月份CPI上涨幅度（同比上涨1.9%）超预期。一时间，市场担心加息周期可能提前，钢价由此进一步趋弱。截止发稿，上海地区螺纹、热卷及冷板代表规格累计下滑150-200元/吨。

　　很显然，隔三差五而来的宏观利空及市场传闻是近三周钢市陷入调整的直接导火索，也再次证明钢材市场与宏观经济高度正相关，金融属性也愈来愈明显。其实，从钢材供需基本面来说，经历为期近3个月的上涨，部分品种累计上涨幅度可观，存在调整需要。同时部分品种如螺纹、线材的确处于传统需求淡季，社会库存居高不下，春节的脚步越来越近。再加上市场心态和预期的转变，合力导致近期钢价弱势调整。
　　节前钢市难有作为 节后有拉涨可能
　　经过近三周的调整，部分品种价格已有所调整，后期钢材市场将如何运行？
　　宏观政策适度调整将继续 但无须过度担心：从宏观经济面来看，宽松的货币政策为2009年我国成功保八提供了充足的资金动力，不过，流动性过剩也使得通胀预期增强。为抑制通胀，央行12日晚间宣布上调存款准备金率，释放流动性收紧信号，市场上关于货币政策的相关传闻也此起彼伏，引发普遍关注和担忧。对于近日加息传闻，央行很快出来澄清短期不加息。总体来说，流动性收紧趋势确定，不过，短期内再出台重大宏观政策可能性不大，况且适度宽松货币政策大方向也不会改变，市场人士无须过度担忧。
节前需求趋淡受限 交易时间有限：目前距离春节不到一个月的时间，随着春节日益临近，不少下游行业也将陆续放假，整个钢材市场需求将呈趋淡态势。而从交易时间来看，节前正常交易日仅剩不多，必将影响资源消化。
　　部分品种供给压力仍存：在利润刺激下，国内钢厂整体开工率较高，而部分品种如螺纹、线材处于传统淡季，整体供应压力不减。据不完全统计，国内主要市场螺纹、热卷库存分别为489.4万吨和438.8万吨，为2008年以来的最高水平。再加上即将到来的春节长假，后期主要品种社会库存进一步上升可能性较大，将或多或少制约市场运行和发展。
　　钢厂调价及成本支撑仍存：在去年10月中旬开始的上涨行情中，钢厂调价及生产成本上升所起到支撑和推动作用十分明显，几大钢厂2月钢材订货价格稳中有涨，订货成本普遍高于当前市场售价，这必然将继续起到支撑作用。而从生产成本来看，目前主要钢铁生产原燃料价格处于较高水平，对基础品种如螺线形成支撑。值得注意的是，与前期相比，钢厂调价所形成的支撑力已明显削弱。
　　受制需求趋淡、高企库存而春节临近，春节前整个钢材市场难有作为，总体将呈现小幅震荡调整并逐步企稳格局。而对节后市场来说，近期调整行情将有效释放风险，为市场运行提供支撑，但长假期间主要品种社会库存进一步上升趋势确定，将成为钢市难以回避的难题，再加上金融资本面的不确定性，均将影响市场走势，综合预计2、3月钢材市场将震荡上行。